8月，上证指数创近十年新高，新股民进场再提速。据上海证券往来所袒露，2025年8月A股新开户265万户，同比大增165%开yun体育网，环比增长35%。 当上证指数干预近十年新高位置，不少新老股民本色上同步干预A股生疏区域。手脚股民最前沿作事者、资产管制者，券商如安在新阶段与投资者联袂并进、行稳致远？从“卖居品念念维”向“买方投顾作事”调治，照旧成为券商资产管制业务转型共鸣，刻下转型成功又若何？ 据wind数据，已有46家A股上市券商（含母公司上市，下同）袒露了上半年投资商讨（以下简称“投顾”
8月，上证指数创近十年新高，新股民进场再提速。据上海证券往来所袒露，2025年8月A股新开户265万户，同比大增165%开yun体育网，环比增长35%。
当上证指数干预近十年新高位置，不少新老股民本色上同步干预A股生疏区域。手脚股民最前沿作事者、资产管制者，券商如安在新阶段与投资者联袂并进、行稳致远？从“卖居品念念维”向“买方投顾作事”调治，照旧成为券商资产管制业务转型共鸣，刻下转型成功又若何？
据wind数据，已有46家A股上市券商（含母公司上市，下同）袒露了上半年投资商讨（以下简称“投顾”）业务收入数据，半数同比增速超50%，仅7家出现下滑。另一方面，46家券商投顾业务收入占营收比例均值仅为1.3%，事迹孝敬依旧较低；头部券商代销居品收入宽敞依旧权贵高于投顾业务，而多家中小券商投顾业务收入已朝上代销。
A股8月新开户数同比增长1.7倍
据上海证券往来所数据，2025年8月，A股新开户数265万户，同比大增165%，远超前年同期水平，且较7月环比晋升35%，新股民入场脚步加速。为止8月末，个东谈主投资者年内新开A股账户数累计1714.7万户，同比增长48%；个东谈主投资者领有的A股总账户数已达3.86亿户。
8月以来，上证指数连创近十年新高，A股总市值破百万亿元。跟着股市赢利效应晋升，住户资产迎来新一轮转化，一波新股民开户进场。
另一方面，与前年“924”行情比较，8月单月A股新开户数仅占前年10月新开户数（685万户）的38.7%，场外投资者进展依旧相对“克制”。前年“924”行情的升沉让不少投资者感受潜入，濒临新一轮投资者加入，同期上证指数干预十年新高区域，券商若何护航股民万亿资产肃肃前行？
A股中报季甩掉，记者不雅察发现，多家券商在2025年半年报中再次强调了资产管制业务从“卖方销售”向“买方投顾”调治。传统的资产管制行业长期处于“卖方步地”，即以销售金融居品为导向，投资护士人的收入与销售佣金高度绑定。这导致了与客户利益的潜在突破。
资产管制向“买方投顾”步地调治，即从过往“一次性往来”到“全周期”奉陪，从“卖居品”到“作念设立、作念作事”调治，为客户杀青综合化资产管制，杀青资产保值升值；买方投顾步地通过收取与客户存续资产边界联系的用度，灵验处管待富管制（卖方）与投资者（买方）利益一致性的问题。
投顾业务收入对券生意绩孝敬依旧较低
通过投顾作事赚取护士人费及佣金，是券商资产管制业务向“买方投顾”步地转型的紧迫践诺，也成为了外界不雅察券商资产管制业务转型进展的紧迫窗口。
据wind数据，已有46家A股上市券商袒露了上半年投顾业务收入数据，共计收入26.4亿元，同比增长45%，股市升温下，券商投顾业务收入杀青较快增长。另一方面，上半年，46家券商投顾业务收入占营收比例均值仅为1.3%，对公司事迹孝敬依然较低。
具体来看，中信证券投顾业务收入4.98亿元，位居第一；此外，还有4家券商投顾业务收入超1亿元，包括中金公司（2.79亿元）、中信建投（2.08亿元）、申万宏源（1.55亿元）、长江证券（1.16亿元），分一名按序二至第五；投顾业务收入名按序六至第十的券商分离为中泰证券、兴业证券、国泰海通、国金证券、广发证券，各自业务收入在6900万至9000万区间。
上半年，投顾业务收入前十的券商中，有6家上半年营收超百亿，包括中信证券、中金公司、中信建投、申万宏源、国泰海通、广发证券，其余四家营收在35亿元至55亿元之间，头部券商在投顾业务上并未变成完全上风。
据wind数据，除上述6家券商外，还有4家券商上半年营收超百亿元，包括华泰证券、中国星河、国信证券、招商证券，上半年投顾业务收入分离为0.57亿元、0.4亿元、0.37亿元、0.24亿元；投顾业务收入处于46家券商中拍浮平，与营收排位比较出现掉队。
事迹孝敬度方面，上述十家头部券商中，中金公司投顾业务收入占营收比例达2.2%，事迹孝敬度在头部券商中最高，中信证券、申万宏源、中信建投占比在1.3%至1.9%之间，其余占比均低于1%。
合座看，投顾业务收入占营收比例靠前公司中，以中小券商为主。其中，湘财证券、天风证券投顾业务收入占营收比例分离为5%、4.8%，位居前二；此外，还有9家券商占比超2%，上半年公司营收宽敞在50亿元以下。
另一方面，中小券商的投顾业务收入分化相通清醒，头尾落差较大。上半年，光大证券、太平洋证券、华鑫证券、财达证券、西南证券、红塔证券、南京证券7家中小券商投顾业务收入不及1000万元，红塔证券、南京证券投顾业务收入甚而不及100万元。
头部券商对代销步地依赖相对更高
刻下，券商的资产管制业务收入依旧通过代理买卖股票、代销金融居品赚取手续费为主。据中国证券业协会袒露，上半年证券公司代理买卖证券业务净收入共计（含往来单位席位租出）688.42亿元，同比增长48.2%，占总营收比例达27.4%。
能否调治过往投顾习尚“卖居品冲事迹的”的使命步地，鼓励投顾从“卖居品”向“作念设立、作念作事”的调治，券商投顾业务与代销金融居品收入变动是另一个对于行业转型值得关心的点。
据wind数据，上半年，46家券商中有16家投顾业务收入朝上代销金融居品。16家券商中，除申万宏源上半年公司营收超百亿元，其余公司营收基本在50亿元以下，中小券商占绝大大量，而16家券商上半年代销金融居品收入基本在1亿元以下。
敌人部券商而言，代销收入宽敞权贵高于投顾业务。除申万宏源外，上半年公司营收超百亿的十家券商代销金融居品收入均超2亿元；其中，中信证券（8.38亿元）、中金公司（6.03亿元）、国泰海通（4.48亿元）、中信建投（4.17亿元）、广发证券（4.03亿元）代销收入均超4亿元；华泰证券、招商证券、国信证券、中国星河代销收入在2亿元至3亿元之间。
十家头部券商中，申万宏源投顾业务收入是代销收入的2.9倍，但其上半年代销收入仅0.53亿，在十家券商中最低，且同比下跌8.4%；中信证券、中金公司、中信建投占比大约50%，国泰海通、华泰证券、广发证券、中国星河、国信证券占比基本在15%至20%；招商证券占比最低，投顾业务收入仅占代销金融居品收入8.5%。
“买方投顾”转型需双向奔赴
另一方面，有业内东谈主士暗意，投资者对“免费作事”的旅途依赖制约着券商资产管制从“卖居品”到“卖作事”升级。
比年来，比较传统买方销售步地“一次性买卖”，行业也在探索新的代销步地，举例通过投顾提倡，客户从购买单一居品到杀青货币基金、债券型基金和股票型基金等组合化投资，不仅杀青资产长期肃肃升值，还晋升了客户投资体验与资金生动度。
在此调治下，越来越多与投资者取得感挂钩的贪图成为行业旁观KPI（关节绩效贪图），举例居品保有边界、客户留存率、握有期限、投资者盈亏等。
记者预防到，上述十家头部券商中，有5家在半年报中袒露了代销居品保有边界。为止2025年6月末，国泰海通上半年月均金融居品保有边界达4530亿元，中金公司、广发证券保有边界分离超4000亿元、3000亿元，中信建投、中国星河保有边界分离达2800亿元、2141.5亿元。中金公司在财报中领路，为止2025年6月末，投顾居品保有边界已近千亿元。
此外，自2019年10月基金投资护士人业务试点运行以来，基金投顾业务发展受到了市集各方的关心。部分头部券商在半年报中袒露了基金投顾业务数据，分化较清醒。
据财报，为止上半年末，华泰证券的基金投顾业务边界210.4亿元，较前年末增长16.4%；申万宏源在中报中领路，基金投顾业务边界较前年末增长超60%，累计签约客户超7万东谈主，客户平均使用投资护士人作事时辰超1400天。
招商证券、东方证券上半年末基金投顾业务边界分离为47.2亿元、149.3亿元，分离较前年末减少7.7%、2.9%。其中，为止上半年末，东方证券基金投顾业务客户留存率 52.83%，较前年末下跌5.4个百分点；复投率 75.95%，较前年末下跌0.85个百分点。
“投顾作事通过资产设立不错裁汰波动，但不可隐没短期内的净值波动，其中枢价值在于匡助投资者进行资金贪图并杀青长期标的。”第三方基金销售公司盈米基金总裁肖雯曾谈及投顾价值时说。她同期强调，“投顾步地需要较万古辰智力体现收益”“投顾是逆东谈主性的，而况价值与效果后验，这也决定了投顾很难成为爆款，它是一个量入为用的业务。”
8月以来，新一轮投资者入场，A股波动再次增多，投资者心扉跟班放大。投顾的使命是否再次干预逆东谈主性阶段？在市集波动期，身处与投资者战役最前哨，投顾理当施展更径直作用。在此阶段，能否与投资者作念好疏浚与奉陪，关乎客户对投顾提倡的吸收经过，也影响着客户的黏性。
采写：南王人·湾财社记者 黄顺威开yun体育网
