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① 特朗普：8月对欧盟和墨西哥征30%关税 商场关怀下周二CPI数据

特朗普周末告示将从8月1日起对欧盟和墨西哥征收30%的关税。欧盟委员会主席冯德莱恩发表声明称，欧盟仍然准备链接勤苦，在8月1日前结尾条约，同期也将采选一切必要圭表调养欧盟的利益，包括在必要时采选相配的反制圭表。摩根士丹利首席好意思股策略师兼首席投资官Mike Wilson劝诫称，特朗普的关税策略可能在第三季度对商场产生影响，企业利润将受冲击，尤其是鸿沟较小的企业；投资者对关税闹剧的耐性正在铺张，股市波动性加大，通胀可能在第三季度运行攀升，打击商场对降息的预期。好意思国6月CPI数据将在周二发布，中枢CPI环比增速料升至0.3%，为1月以来最高。商场展望关税影响将闪现，商品价钱涨幅加快，就业业难以对消。若通胀从头加快，好意思债收益率可能上升，降息预期减少，股市或受影响。

接头员许戈：特朗普上周告示关税的临了期限蔓延到8月1日，又链接对列国极限施压，一方面思让这些条约尽快落地，一方面通过这种方式，在谈判中获取更多对我方成心的筹码。现在照旧谈下来的是越南与英国，欧盟仍是好意思国最勤勉的谈判敌手。特朗普恫吓，若8月1日前未结尾条约，将对欧盟商品征收30%的关税。从后果看，欧盟可能毁掉数字税，这对好意思国科技股巨头举例苹果和Meta等是关键利好。

国金证券金钱中心策略分析师黄岑栋：关税事件扰动商场形状，波动加重推升避险形状升温。

② 微软AI总揽力笃定 大摩CIO造访：Azure需求稳如磐石 Copilot部署有望加快

摩根士丹利发布的最新造访后果自满，微软在生成式东说念主工智能领域的巨大指点地位依然谢却小觑。把柄对首席信息官（CIO）的造访，微软的居品需求捏续适应，尤其是在Azure和M365 Copilot的部署上，展现出刚烈的商场后劲。CIO们展望将来12个月内，将在31%的末端上部署M365 Copilot，高于客岁第四季度造访的17%，标明其普及率在不休提高；展望12个月里面署M365 Copilot的末端比例升至31%，97%的CIO谋略罗致微软AI器具；Azure及Office 365开销意向保捏最初，大摩保管微软“增捏”评级。

接头员许戈：微软股价上周创出历史新高，本年涨近20%，市值各人第二，仅次于英伟达。摩根士丹利研报自满，依据2025年第二季度对CIO造访，微软近期需求趋势适应，在生成式东说念主工智能领域地位踏实，其在中枢开销意向和生成式东说念主工智能开销谋略方面均占上风，Azure开销意向适应，Office 365开销意进取升。微软的崛起其实代表了东说念主工智能向诈欺与本体分娩率提高方面的关键越过，不外，M365 Copilot等居品中期使用率预测下跌，微软需进一步诠释投资申报率。总体而言，微软的投资价值可能被低估，仍有高涨后劲。

国金证券金钱中心策略分析师黄岑栋：AI诈欺加快交易化落地，行业迎来爆发式增长机遇。

③ 高盛：AI投资转向“得益期” 将来2-3年仍具捏续性 英伟达等企业被低估

高盛最新求教指出，尽管AI投资增速趋缓，但将来2-3年仍具捏续性，减慢≠见顶。商场对“申报慢”的过度关怀忽略了本钱红利已运行开释，且股价尚未反馈这一变化。高盛展望，到2030年，AI自动化可为金钱500强企业细水长流约9350亿好意思元本钱，足以撑捏现时投资水平。超大鸿沟云就业商的投资有预备更多基于长期收入增长契机，而非短期本钱细水长流。高盛以为，AI基础门径开销短期无忧，推理需求将成为新能源。英伟达和博通因居品录用周期长、客户基础集合，业务可见度更高。高盛保管对AMD、ARM、Marvell等公司的中性评级，因其AI相关业务仍处早期，商场份额有限。

接头员许戈：高盛求教自满，尽管AI投资从“投”向“收”升沉，增速趋缓，但并非见顶。AI基建投资将来2-3年具备捏续性，本钱红利已开释，到2030年AI自动化可为金钱500强企业细水长流约9350亿好意思元本钱，足以袒护迄今3500亿好意思元参加。大型科技公司有才智保管投资，企业与政府对“推理”型算力需求将成为新能源。从股价发扬看，英伟达等部分企业被商场低估。投资趋势上，短期可关怀AI基础门径相关投资契机，长期应可爱AI诈欺领域跟着时间锻练带来的增长后劲。冷漠投资者关怀具备时间上风、客户基础适应且AI业务占比渐渐耕作的企业，如英伟达、博通等；同期，对业务处于早期、份额有限的企业保捏严慎。

国金证券金钱中心策略分析师黄岑栋：算力需求茂盛，可捏续关怀AI基建相关投资契机。

④ 现货银价突破38好意思元创近14年新高 纽约溢价飙升 伦敦库存告急 各人聚合五年衰退

跟着好意思国商场溢价上升，以及伦敦现货商场出现供应趋紧迹象，现货银价飙升至2011年以来的最高水平。上周五的日内涨幅近3.8%，最高时报38.53好意思元/盎司，岁首于今累涨32.9%。与此同期，好意思国9月交割的白银期货价钱涨幅更大，越过4.7%，最高时达到39.225好意思元/盎司。近期白银ETF的资金流入刚烈，仅上周四单日就新增仓110万盎司，商场分析指出，因套利交往酿成的多数白银外流，已使可解放畅达的银金属库存降极度低水平，各人银市正迈入聚合第五年供不应求。

接头员许戈：白银本年累计高涨近33%，跑赢黄金的27.8%。其高涨的原因包括：1）金价已屡翻新高，银价仍远低于历史峰值，补涨空间大；2）白银盘子比黄金小，投契性更强，白银ETF资金流入刚烈；3）白银因兼具金融与工业属性，在清洁能源领域诈欺平时，各人银市已聚合五年供不应求。概述来看，白银短期受商场供需垂危影响或保管强势，中长期受益于工业需求增长等身分，有望持续上行趋势，但也需警惕商场波动风险。

国金证券金钱中心策略分析师黄岑栋：贵金属配置价值权贵，将来链接看涨。

⑤ 特朗普“铜税惊雷”：50%关税或扩至半制品 好意思电网、军工和数据中心将受冲击

有讯息称，特朗普谋略征收的50%铜入口关税的纳税范围不仅包括精熟铜，还扩张至铜线、铜板、铜管等半制品，涵盖电网、军工和数据中心所需的要津材料。但现在关税圭表尚未厚爱笃定，仍可能发生变化。汇丰展望，跟着50%的关税策略行将成功，“抢购潮”可能会暂时推高沪铜和伦敦铜的价钱，而一朝关税策略天真化，现时的套利窗口将关闭并回转，多余的铜将回流至各人商场，从而对铜价组成下行压力。华泰证券研报称，由于距离关税实施时辰较短，“抢运”行情基本截止。分析师展望厚爱加征关税后，出口需求灭绝类似7-8月传统淡季，铜价或出现回调但幅度有限，并以为这次回调或是配置良机。

接头员许戈：若是特朗普8月1日起对入口铜征收50%关税的范围涵盖半制品，这将放大商场冲击。由于距离实施时辰短，“抢运”行情已基本截止。加征关税后，出口需求灭绝类似传统淡季，铜价或回调，但幅度有限。长期来看，好意思国国内铜产量无法温情需求，且建立铜产业链自给难度大。不外，因广阔行业依赖铜，关税会推高好意思国相关产业本钱。投资者可关怀回调时的买入契机，同期属意策略变动及各人铜供需方式变化对价钱的影响。

国金证券金钱中心策略分析师黄岑栋：海外铜价走势受多重身分影响，短期颤动。

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