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炒股就看金麒麟分析师研报开yun体育网，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！
咱们以为软件与互联网板块受关税影响相对较小，24Q4财报推理用算力与基础软件较着加快，Agent有望带动诈骗与基建快速增长。咱们提倡中枢怜惜Nvidia、Salesforce、Google、Cloudflare、Snowflake、Elastic等科技成长公司。
宏不雅担忧带动纳斯达克大幅回调
放手2025年3月12日，纳斯达克自满点约回调17%，微软谷歌亚马逊Meta英伟达等本月下落10%，而Applovin、Duolingo、Reddit、无数本月下落30%-40%以上。
现时市集对好意思国经济前程的担忧主要来自特朗普关税战术下的滞涨与衰败可能性，咱们以为“TrumpPut”或不会出现，主要怜惜经济自己韧性与企业盈利上修后劲。好意思国财长贝森特周末默示，好意思国经济正资格一段"DetoxPeriod"（排毒期）。随后，好意思国总统特朗普的言论及关税战术的不细目性权贵加重了市集的惊悸容颜。
通胀还是降温，“滞涨”担忧尚未十足获取证据
咱们以为周二发布的好意思国二月物价数据夸耀全面降温迹象，但市集参与者仍对将来通胀旅途合手严慎作风，主要担忧来改过一轮关税战术的潜在影响。本文分析现时通胀弘扬、市集环境及投资策略提倡。
物价观念全面走软，但关税效应尚未表示
二月好意思国价钱观念呈现全面低于预期的态势，四项中枢数据均优于市集共鸣，反馈现时通胀压力确乎有所缓解。总体物价指数环比增幅降至0.2%，同比涨幅回落至2.8%；剔除食物动力的中枢观念环比增长0.2%，同比则放缓至3.1%。通胀数据正有缓缓改善的趋势。
从分项来看，价钱降温呈现平凡性特征。家庭食物价钱环比零增长；动力神情合座涨幅收窄，汽油价钱以致出现环比下降；中枢CPI同比高涨3.1%，创2021年4月以来新低；住宅干系用度同比涨幅降至比年低点；新车以及交通作事等部分领域的价钱指数小幅下降。这些观念均标明物价压力正在减弱。
然则，咱们以为现时数据尚未受特朗普罢了行恶侨民的经济影响，也未反馈3月12日负责收效的对悉数入口至交意思国的钢铁和铝征收25％关税的举措，更未包含四月初行将公布的"平等关税"战术可能带来的冲击。咱们量度关税传导至破钞端仍需一段工夫。
科技巨头功绩是否体现后续经济量度压力？咱们以为反而有所上修。咱们以为本次科技巨头财报如亚马逊、微软、谷歌，均提到企业关于云需求有所上升，未看到宏不雅间隙。
若何看待当下好意思股投资契机？
咱们以为软件与互联网板块受关税影响相对较小，24Q4财报推理用算力与基础软件较着加快，Agent有望带动诈骗与基建快速增长。
咱们提倡中枢怜惜Nvidia、Salesforce、Google、Cloudflare、Snowflake、Elastic等科技成长公司。
风险领导：关税风险、衰败风险、产业发展不足预期。
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